리얼티인컴 기업 분석 및 전망
배당귀족주
미국 주식 중 배당 귀족주로 '리얼티인컴'을 빼놓을 수 없습니다. 리얼티인컴에 대해 아래에서 자세히 살펴보실 수 있습니다.
목차
기업 정보
리얼티인컴(Realty Income)은 부동산 운용과 투자를 하는 기업입니다. 1969년에 설립되었고 1994년에 뉴욕 증권 거래소에 상장되었습니다. 티커는 O입니다. 현재 S＆P 500에 속한 기업 중 하나이며 캘리포니아에 본사를 두고 있습니다.
▼공식 웹사이트 내 기업 정보
미국 49개주와 푸에르토리코 및 영국에 걸쳐 6,500개 이상의 부동산을 소유하고 있습니다. 대부분의 건물이 독립적인 형태이고, 건물 내 입점한 점포들은 편의점이나 다이소, 올리브영같은 소매점입니다. 최근에는 극장 임대 사업까지 영역을 넓혔으나 코로나로 인해 손실을 본 상태입니다.
리얼티인컴에서는 임차인이 부동산 운영비(세금, 유지비, 보험금)를 내도록 계약합니다. 이는 부동산 운용 비용을 줄이고 현금 흐름을 보다 확실하게 보존할 수 있는 전략입니다.
부동산 운용으로 인한 수익금은 또다른 부동산이나 금융자산에 투자하여 포트폴리오를 늘리고 추가 현금흐름을 창출합니다. 돈이 돈을 버는 구조를 만든다고 볼 수 있습니다.
재무제표 분석
2021년 4월 기준으로 리얼티인컴의 주가는 약 65달러입니다.
여느 리츠주처럼 코로나로 인해 주가 폭락을 겪었습니다. 코로나 전에는 80달러까지 올랐던 주가가 40달러대까지 떨어졌고, 현재 60달러 선으로 회복된 모습입니다.
주가수익배수(PER)는 주식의 절대적인 가격을 나타내는 지표입니다. 시가총액이 연간 순이익의 몇 배에 거래되는지 나타내는 것입니다. 주가수익배수가 낮을수록 주가가 저평가되었다고 볼 수 있습니다. 다만, PER을 따져볼 때는 동종업계의 PER과 함께 비교하는 것이 더 유의미합니다.
리얼티인컴의 PER은 분기별로 보았을 때 대체로 50~60대를 머물고 있습니다. 2020년 1분기에는 코로나로 인해 PER이 35로 줄었습니다. 경제 위기를 감안하여 PER을 조절했다고 볼 수 있습니다.
리얼티인컴과 사업 모델이 비슷한 부동산 회사의 PER은 대부분 50~60입니다. 리얼티인컴의 PER은 평균 수준에서 크게 벗어나지 않는 것으로 보입니다.
주당순이익(EPS)은 기업이 1년에 1주 당 얼마의 순이익을 냈는지를 나타내는 지표입니다. 리얼티인컴은 안정적인 EPS를 유지하다가 갑자기 2020년 3분기에 주당순이익이 급감했는데, 이것은 최근 벌인 영화 임대 사업이 코로나로 인해 타격을 받으면서 일어난 일입니다. 회수되지 못한 비용을 손실처리하면서 주당순이익이 감소했습니다.
▼코로나 기간 동안 받은 임대료 비율
하지만 영화 산업 외 다른 임대료는 대부분 무탈히 회수되고 있습니다. 위의 표는 코로나 기간 동안 리얼티인컴에서 받은 임대료 비율입니다. 임대료 감면이 반영되지 않았으며, 파산한 임차인의 임대료까지 포함합니다.
배당
리얼티인컴의 설립 모토는 '투자자들에게 매달 배당을 지급하는 것'입니다. 이 때 배당은 '시간이 지나면서 점점 늘어나는 것'으로 회사 내에서 정하고 있습니다.
설립 모토에 맞게 리얼티인컴은 608개월째 배당을 사고 없이 지급하고 있으며, 배당금은 점차 높아지고 있습니다. 심지어 코로나 기간에 수많은 기업들이 배당금을 줄이거나 미루었을 때도 꿈쩍없이 배당금을 지급했습니다. 2008년 금융 위기 때에도 배당금을 철저하게 지급했습니다. 금융 위기 때마다 흔들리지 않고 배당금을 지급하여 신뢰를 더욱 두텁게 하고 있습니다.
매달 건물주처럼 고정적인 수입을 받는 것은 안정성 측면에서 최고입니다. 하지만 건물주가 되려면 초기자본이 많이 듭니다. 리얼티인컴은 소액으로도 투자자들에게 건물주처럼 매달 배당금을 지급하는 것을 지향하고 있습니다.
▼ 공식 웹사이트 내 배당 기록
배당락일은 주로 매달 중순이며, 배당 지급일은 매달 말입니다. 가장 최근의 배당금은 3월 31일에 지급되었습니다. 배당금은 주당 0.235달러입니다. 배당수익률을 4.5%입니다.
배당을 받기 위해서는 배당락일 전까지는 주식을 매수하고 보유 중이어야 합니다. 국내 금융사를 통해 거래할 경우, 하루 내지 이틀 정도의 기간을 두고 미리 매수하는 것을 추천합니다.
주가 차트 분석
리얼티인컴의 최근 20개월을 나타낸 일봉입니다. 배당주인 만큼 주가의 변동폭이 크지 않습니다. 코로나로 인해 주가 절벽이 나타난 이후 꾸준히 상승하고 있습니다.
주가 폭락 이전에도 차트는 꾸준히 우상향을 그리며 80달러까지 올랐습니다. 그에 비하면 지금은 65달러 선이므로 아직 주가가 회복될 여력이 남아 있어 보입니다.
전망
경기가 회복되고 유동성이 넘쳐나는 현재 상황과 기업 운영 형태를 고려했을 때, 리얼티인컴에 투자할 만한 가치가 있다고 여겨집니다. 다만, 큰 폭의 주가 상승은 기대하기 힘들며, 천천히 배당 받으며 투자자산을 늘리고 싶을 때 적절합니다.
코로나로 인해 줄어들었던 소비 심리가 현재 다시 활성화되고 있으며, 미국 국가 정책은 경기 부양을 위해 힘쓰고 있습니다. 이러한 상황은 리얼티인컴의 추가 현금 흐름 확보에도 도움이 될 것입니다.
또한 리얼티인컴은 투자자에 대한 철학을 고수하고 있습니다. '매달 배당금 지급'과 '배당금의 증가'라는 투자자와의 약속을 오랫동안 지키고 있습니다. 여러 번의 경제적 위기에도 약속을 꿋꿋하게 지키는 모습 때문에 많은 투자자들이 신뢰하고 있습니다.
리얼티인컴은 대부분의 사업 데이터를 투명하게 공개하고 있습니다. 자세한 내용은 리얼티인컴의 공식 웹사이트인 realtyincome.com에서 확인할 수 있습니다.
모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.